Ciò che era una mera speculazione lo scorso dicembre sembra diventare realtà per Coinbase. Come annunciato nell’articolo di qualche settimana fa, la più grande piattaforma per lo scambio di criptovalute ha appena presentato una domanda alla SEC, in vista di una IPO Coinbase il 14 aprile 2021. Diamo un’occhiata a come questa operazione potrebbe avvenire e ai principali rischi per i futuri investitori.

Alcune cifre su Coinbase

Nel mondo degli investimenti di criptovalute, Coinbase è un’entità che conta. La piattaforma americana è effettivamente un punto di riferimento affidabile nell’acquisto, vendita e stoccaggio di beni crittografici. In effetti, è niente meno che la piattaforma di criptovalute più utilizzata al mondo. Alla chiusura dell’anno fiscale 2020, Coinbase aveva quasi 43 milioni di utenti, in più di 190 paesi al mondo.

In termini di volumi di scambi, dalla sua creazione nel 2012, Coinbase ha già trattato più di 450 miliardi di dollari. Inoltre, l’importo in sospeso nei portafogli Coinbase alla fine dell’anno era di quasi 100 miliardi di dollari. Va notato che nel corso del 2020, la piattaforma ha registrato un utile netto record di 322 milioni di dollari.

Coinbase: una IPO da 100 miliardi di dollari?

Il bilancio della società permette anche di identificare alcune variabili. In primo luogo, la società fondata e diretta da Brian Armstrong detiene più di 300 milioni di dollari in criptovalute. Questo importo è diviso tra Bitcoin (230 milioni di dollari), Ethereum (50 milioni di dollari) e USDC, una stablecoin che la società ha creato con l’aiuto di Circle. In secondo luogo, la società non genera tutto il suo fatturato dal trading sulla piattaforma. Ci sono altre fonti di reddito che aiutano a diversificare le entrate di Coinbase:

  • Interessi guadagnati sui fondi dei clienti
  • Servizi di custodia
  • Lo staking di criptovalute

Sulla base di queste cifre e risultati, il gruppo ha deciso di avviare la procedura di IPO presentando un modulo S-1 alla SEC (Securities and Exchange Commission). Alla fine della procedura, che inizierà il 14 aprile 2021, Coinbase dovrebbe diventare una società quotata all’indice NASDAQ con la sigla COIN. Secondo le ultime stime, potrebbe essere quotata a circa 100 miliardi di dollari. Queste cifre sono comunque ancora soggette a cambiamento. Basta pensare che solo qualche settimana fa la stima, della valutazione in borsa, era almeno 3 volte inferiore (circa 30 miliardi di dollari).

Secondo un contratto pre-IPO, disponibile sulla piattaforma FTX, il prezzo di un’azione di Coinbase potrebbe avvicinarsi ai $390 durante l’IPO. In verità, sul mercato secondario Nasdaq Private Market sono già state scambiate sui $373 a metà febbraio, secondo Axios.

Chi volesse investire in azioni Coinbase dovrebbe tenersi aggiornato per approfittare della Ipo del 14 aprile 2021. In alternativa, in maniera molto meno complicata, si potrebbe aspettare che le azioni vengano rilasciate, il prezzo si assesti, e di conseguenza diventino disponibili su eToro o altri broker online.

I rischi dell’IPO Coinbase

Non è ancora chiara la tempistica dell’Ipo diretta, anche se il favore riscosso finora potrebbe spingere l’azienda ad accelerare i tempi. L’IPO di Coinbase potrebbe comportare una serie di rischi per la società, ma anche per gli azionisti.

Il primo fattore di rischio identificato per la società, e i futuri proprietari di azioni Coinbase, è la volatilità delle criptovalute. Questi beni sono per loro natura molto incerti e le fluttuazioni di prezzo possono essere ancora molto significative, anche su progetti importanti. Per l’azienda questo si tradurrà, probabilmente, in una linea di fondo fortemente fluttuante. Questo fattore potrebbe renderla una delle azioni più volatili sul mercato. Inoltre, Coinbase rimane particolarmente dipendente dai due progetti: Bitcoin ed Ethereum. Infatti, nel 2020 il 56% delle transazioni sulla piattaforma erano in una di queste due valute virtuali.

Anche altre questioni come la cybersicurezza sono punti sensibili da monitorare per l’azienda. A tal proposito, la soluzione di Coinbase si basa sulla messa in sicurezza del protocollo per gli utenti: dall’acquisto allo stoccaggio e alla vendita di asset crittografici.

La stessa società Coinbase identifica la regolamentazione della crittografia come una potenziale minaccia a medio e lungo termine. Proprio per questo il gruppo sta investendo molto nella copertura legale. Tuttavia, Coinbase ritiene probabile che ci saranno diverse interpretazioni dello stesso regolamento tra gli stati.

Satoshi Nakamoto: un grande rischio per Coinbase?

Il misterioso creatore del protocollo Bitcoin potrebbe anche essere un fattore di rischio per l’asset Coinbase. Infatti, il creatore del progetto crittografico più famoso al mondo possiede gran parte dei Bitcoin in circolazione. Un suo movimento di vendita potrebbe quindi destabilizzare fortemente l’industria della crittografia, e a sua volta la piattaforma Coinbase. Ma ciò non è mai avvenuto e i Bitcoin di Nakamoto sono ancora ferma dal Day 1 del 2009.

Seguendo la stessa logica, Coinbase rimane oggi dipendente dai suoi utenti attivi. Se prendiamo la cifra di 43 milioni di utenti, solo 3 milioni di loro effettuano almeno una transazione al mese sulla piattaforma. Questo è poco meno del 7% dei registrati su Coinbase, la maggior parte dei quali sono profili poco utilizzati o totalmente inutilizzati.

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