Le Borse salgono dopo l’annuncio della Fed. Powell: rallentiamo i rialzi

L’annuncio tanto atteso è stato dato, i mercati se lo aspettavano ma non era scontato. La reazione è stata positiva già da ieri sera, per le Borse statunitensi, anche se gli avvertimenti di Jerome Powell fanno capire che la strada da percorrere è ancora lunga.

Infatti, i tassi di interesse non cresceranno più al ritmo di prima ma la politica monetaria rimarrà restrittiva fino a quando non ci saranno dei segnali di miglioramento sull’inflazione.

I tassi d’interesse continuano a salire

Ieri sera, il presidente della Federal Reserve ha confermato che sono previsti aumenti minori dei tassi di interesse, anche se ritiene che i progressi nella lotta contro l’inflazione siano ancora inadeguati.

Facendo eco alle recenti dichiarazioni di alcuni funzionari della banca centrale, Powell ha affermato che la banca centrale sarà in grado di ridurre l’entità degli aumenti dei tassi il mese prossimo. Ma ha avvertito che la politica monetaria rimarrà restrittiva per un po’ di tempo, fino a quando l’inflazione non inizierà a scendere.

“Nonostante alcuni sviluppi promettenti, abbiamo ancora molta strada da fare per ripristinare la stabilità dei prezzi”, ha affermato Powell in un discorso pronunciato alla Brookings Institution.

Il presidente ha notato che le mosse politiche come gli aumenti dei tassi di interesse e la riduzione delle partecipazioni obbligazionarie della Fed generalmente richiedono tempo per manifestare i loro effetti.

“Pertanto, ha senso moderare il ritmo dei nostri aumenti dei tassi mentre ci avviciniamo al livello di contenimento che sarà sufficiente a ridurre l’inflazione. Probabilmente già dalla prossima riunione di dicembre”, ha aggiunto.

I mercati esultano

Wall Street ha applaudito le osservazioni fatte da Powell. Il Dow Jones Industrial Average ha chiuso la seduta di ieri in rialzo di 737 punti, o del 2,18%.

I titoli tecnologici sono andati ancora meglio, con il Nasdaq Composite in rialzo del 4,41%. Mentre lo S&P è salito di oltre il 3%.

Segnali positivi anche dalle borse asiatiche, l’indice China A50 vede un rialzo dell’1,41%, il Nikkei segna un +0,92% mentre l’Hang Seng mostra un +0,75%.

Ancora più moderati i rialzi per le Borse europee, almeno nelle prime ore di oggi:

• DAX: +0,39%
• CAC 40: +0,06
• FTSE 100: 0,12%
• FTSE MIB: +0,59%
• AEX: +0,83%
• IBEX 35: +0,93%
• FTSE Switzerland: +0,02%
• EURO Stoxx 50: +0,31%

I mercati avevano già dato circa il 65% di possibilità che la Fed riducesse i suoi aumenti dei tassi di interesse a mezzo punto percentuale a dicembre, dopo quattro aumenti consecutivi da 0,75 punti. Questo ritmo di rialzi dei tassi è il più aggressivo dall’inizio degli anni ’80. Dopo il discorso di Powell, la probabilità di un rialzo da mezzo punto è salita al 77%.

Ciò che resta da vedere è dove andrà la Fed da lì. I mercati hanno adottato un tono più accomodante dopo il discorso di Powell, con il tasso massimo fissato a poco meno del 5% entro maggio 2023.

Le raccomandazioni della Fed

Ma la situazione non è ancora nemmeno vicina alla normalità, e dunque Powell ha avvisato:

“È probabile che il ripristino della stabilità dei prezzi richieda il mantenimento della politica a un livello restrittivo per un po’ di tempo. La storia mette fortemente in guardia contro un allentamento prematuro della politica. Ci vorranno ulteriori segnali per essere certi che l’inflazione stia effettivamente diminuendo”, ha detto Powell.

Le osservazioni arrivano insieme ai dati economici che indicano come l’inflazione stia diminuendo e il mercato del lavoro si stia riprendendo. Tuttavia, Powell ha affermato che i dati a breve termine possono essere ingannevoli e ha bisogno di vedere prove più coerenti nei prossimi mesi.

I problemi al centro dell’esplosione dell’inflazione (relativi alla catena di approvvigionamento) si sono attenuati, ha affermato Powell, mentre la crescita è sostanzialmente rallentata al di sotto del trend, anche con un aumento annualizzato del 2,9% nel PIL del terzo trimestre.

Inoltre, ha affermato che il mercato del lavoro ha mostrato “solo timidi segnali di riequilibrio” dopo che la domanda di lavoro avevano superato i lavoratori disponibili con un margine di 2 a 1. Tale divario si è chiuso a 1,7 a 1, ma rimane ben al di sopra della norma.

Questo ha portato a un forte aumento dei salari dei lavoratori, che tuttavia non sono riusciti a tenere il passo con l’inflazione. “Per essere chiari, una forte crescita salariale è una buona cosa. Ma affinché la crescita dei salari sia sostenibile, deve essere coerente con un’inflazione del 2% ”, ha affermato il presidente della Fed.

Secondo l’economista di punta di Finaria, Nino Gallo: “È del tutto possibile che l’aumento di 50 punti base di dicembre possa essere l’ultimo aumento”.